Газета "Наш Мир" Газета «Наш Мир»
Исламский
финансовый сектор несколько замедлил рост в период, когда глобальный
финансовый кризис докатился до Малайзии и Ближнего Востока, но теперь у
него есть шанс продвинуться в западных экономиках, которые ищут пути
стимулирования своих финансовых центров.
Недочеты законодательства все еще препятствуют построению международной
системы исламского банкинга. Проблема гармонизации между различными
школами мысли в Исламе также остается одной из главных помех на пути
расширения исламских финансов в европейских странах с весомым
мусульманским меньшинством.
«Запад нуждается в нефтедолларах, поэтому все больше стран будет
способствовать развитию идеи исламских финансов, чтобы перевести
нефтедоллары в свои собственные финансовые столицы, будь то Лондон,
Сингапур или Куала-Лумпур», - говорит Мухаммад аль-Джамаль, глава
факультета исламской экономики университета Райс.
В качестве признака отступления культурных барьеров некоторые эксперты
говорят о том, что государственные инвестиционные фонды вливают
наличность в мировые финансовые центры с целью продвижения исламских
финансов.
В связи с расширением отрасли в немусульманские светские государства
возрастает также необходимость повышения степени осведомленности людей
об идее исламских финансов. Учитывая избыток свободных банковских
экспертов в условиях кризиса западной банковской системы, дефицит
специалистов со знанием исламских финансов может перестать быть такой
уж проблемой.
В пору кризиса приходят и новые возможности. Некоторое замедление рынка
дает возможность ученым, законодателям и банкирам пересмотреть
структуру ряда инструментов, включая сукук (исламские облигации), в
шариатской дозволенности которых до сих пор сомневаются некоторые
эксперты. Сукук, который одно время был самым модным продуктом сектора,
сбавил обороты, и в первом квартале 2009 г. не наблюдалось размещение
сукук в регионе Персидского залива.
Активность в сфере исламского кредитования несколько оживляется – две
правительственные структуры Дубаи собираются в апреле рефинансировать
обязательства в размере $2,8 млрд в форме исламских инструментов, но
пока не все специалисты уверены, что рынок станет таким же активным,
как прежде. «В области исламского финансирования имеет место
существенное замедление оборотов», - говорит Мухсин Хан, старший
научный сотрудник Института международной экономики Петерсона в
Вашингтоне.
«Когда на прошлой неделе дубайский департамент гражданской авиации
сообщил о [новом объеме исламского финансирования в размере] $600 млн.,
все сразу подумали: какая крупная сделка! Но пару лет назад ее бы
крупной явно не назвали», - добавляет он.
В ближайшие дни журналисты «Reuters» в Лондоне, Дубаи, Бахрейне и
Куала-Лумпуре соберут лидеров сектора и спросят, как они собираются
преодолевать проблемы, и какие перспективы им в этой связи видятся.
Среди участников саммита по исламскому банкингу и финансам будут глава
Малазийской фондовой биржи, представитель британского казначейства,
главы нескольких крупных исламских финансовых учреждений, а также
представители регулятивных органов и рейтинговых агентств.
 Рост в последние годы
Спрос со стороны 1,3 млрд. мусульман всего мира на инвестиции,
соответствующие исламскому вероубеждению, значительно возрос, и
халяльные (исламские) активы в мире оцениваются в $700 млрд – $1 трлн.,
а к 2012 г., по некоторым прогнозам, они могут достигнуть $1,6 трлн.
«Исламские финансовые инструменты структурированы по аналогии с
традиционными финансовыми инструментами, поэтому заявление о том, что
они полностью изолированы от остального финансового сектора, было бы
голословным, - говорит Джамаль. - В 2009 г. исламские финансы могли бы
расти быстрее, если бы многим международным банкам не пришлось
ограничить объемы кредитования».
Шариат запрещает проценты по кредитам и депозитам, и держатели
облигаций получают доходность, исходя из доходности активов, связанных
с бумагами. Инвестиции в такие сектора как алкоголь, порнография и
азартные игры, запрещены, и сделки должны быть структурированы таким
образом, чтобы риски и прибыль были справедливо поделены между
участниками.
Перспективы
По мнению консалтинговой фирмы «Oliver Wyman», сектору необходимо
разнообразить свои продукты, отойдя от ипотечных кредитов и банальных
ссуд в сторону продвинутых услуг, инновационного управления активами и
секьюритизации. «Это позволит им отвечать требованиям спроса на
наименее доступные сегменты рынка, такие как исламские финансовые
учреждения, государственные инвестфонды», - говорит он.
Исламские и другие арабские кредиторы потратились на разработку дорогих
схем для того, чтобы изменить свой этический облик в плане лишений
права выкупа по закладной, что стало довольно частым явлением в пору
финансового кризиса.
Кризис
Дубаи, бывший когда-то процветающим центром недвижимости, значительным
образом пострадал от спада на рынке жилья, цены на котором, по оценкам
аналитиков, опрошенных «Reuters», могут в этом году упасть на 40%.
Рейтинговое агентство «Standard and Poor´s» прогнозирует, что ВВП Дубаи
может в этом году сократиться на 2-4% из-за массового оттока эмигрантов.
Финансовый кризис вызывает вопросы на тему того, правильным ли путем
для сектора является консолидация, учитывая смешанные результаты
традиционных финансовых рынков. Несмотря на популярность исламского
банкинга и стремления банкиров создать все новые и новые продукты,
лучшее время для исламских финансовых инструментов может настать
несколько позже, поскольку отрасль осматривается в поисках наименее
рискованного направления.
|
