Мировой финансовый кризис сбавит обороты в 2010 году. К такому мнению пришли российские экономисты, проанализировав доклады основных финансовых институтов - МВФ, ВБ и ОЭСР. По их мнению, самым реальным сценарием кажется прогноз ОЭСР, согласно которому последующие три года мировая экономика будет падать, а потом начнется ее медленное восстановление.

Война прогнозов, по меткому замечанию экс-зампреда ЦБ РФ Сергея Алексашенко, набирает обороты. Только по последним данным Международного валютного фонда (МВФ), рост экономик развитых и развивающихся стран можно будет наблюдать уже в 2010 году. Всемирный банк считает, что в 2010 году и в течение последующих нескольких лет рост будет нулевым, и только после окажется в плюсе. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) обнародовала самый пессимистичный прогноз: мировая экономика в 2010 году продолжит падение. Кто прав? Аналитики разошлись во мнениях.

Вся надежда на МВФ
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич считает, что уже в 2010 году экономики начнут расти: «Основные надежды я связываю с азиатскими странами и их переключением на модель внутреннего потребления с экспортно-ориентированной экономики. Среди развитых стран рост экономики наиболее заметным будет в США». Рост, по мнению эксперта, не затронет европейские страны и страны с сырьевой экономикой. В частности, Россию и Казахстан.
По мнению аналитика ГК «АЛОР» Анны Люкановой, в этих странах возможен даже очередной виток кризиса. Главным риском является высокая вероятность увеличения объемов невозврата кредитов как юридическими, так и физическими лицами. Что касается России, то на 1 мая просрочка по корпоративным и розничным кредитам российских банков без учета Сбербанка РФ достигла 4%. «Второй риск — «дешевые» деньги, которыми наводнили экономику мировые банки. Эти средства могут привести к всплеску инфляции, который мы сможем наблюдать уже во втором полугодии текущего года», — сказала г-жа Люканова.
Эти оценки схожи с официальной позицией МВФ, заявляющей, что экономический кризис продлится, скорее всего, до второй половины 2010 года. Только в этом году экономика развитых стран сократится на 4,2%. В то же время в странах с формирующейся рыночной экономикой ВВП сократится на 4,9%. В 2010 году рост их экономики составит 0,7%. Однако российское правительство считает прогноз МВФ слишком пессимистичным. По словам министра финансов Алексея Кудрина, российская экономика покажет положительную динамику уже в конце текущего года.
Как бы то ни было, до 2010 года восстановления экономики ждать не приходится, так как нерешенными остаются фундаментальные проблемы, лишь отдельные показатели говорят о стабилизации. Например, данные по промпроизводству в Китае порадовали инвесторов и спровоцировали ралли как на фондовых площадках, так и на сырьевом рынке. Остальные показатели преимущественно демонстрируют негативную динамику. «Проблемы по-прежнему актуальны для рынка жилья и рынка труда. Стабилизация цен на сырье, которая наблюдается в последнее время, носит спекулятивный характер, поскольку есть последние данные о сохраняющейся тенденции к сокращению спроса», — рассказала г-жа Люканова.
Эта мысль вполне ложится в общий тренд прогнозов Всемирного банка, утверждающего, что к 2010 году начнется только стабилизация, которая продлится несколько лет. И если за это время новый виток кризиса не обрушится на выздоравливающую экономику, то начнется постепенный выход из кризиса. Этот вариант вполне реален, по мнению г-на Купцикевича.
«Европа и сырьевые страны могут остаться в состоянии рецессии в первом полугодии, а по итогам 2010 года динамика ВВП может быть умеренно отрицательной. Экономический цикл в Европе отстает от американского на 6—9 месяцев», — сказал финансист. По его словам, худшее для американских показателей рынка труда, а следовательно, производства, скорее всего, позади. А вот Европе еще только предстоит с этим столкнуться, равно как и развивающимся странам. Так что нулевой рост в такой ситуации — уже хорошо.

Роста не будет
Впрочем, если тенденции к сокращению спроса не переменятся, то и прогноз Всемирного банка не оправдается. Экономики продолжат падение еще в течение нескольких лет. При этом из стран БРИК ниже всех упадет экономика России, ВВП Бразилии сократится на 0,3%. При этом экономический рост остальных стран четверки хоть и замедлится, но все же останется в положительной зоне. ВВП Китая вырастет на 6,3%, Индии — на 4,3%. Такие цифры приводятся в докладе ОЭСР. Интересно, что предыдущий прогноз этой организации был более оптимистичен, он предусматривал рост всех экономик стран БРИК и Европы.
«Мировые структуры очень часто меняют свои прогнозы, по большей части в сторону ухудшения, что мы не раз видели в последние два года. Текущий кризис по масштабам и количеству вовлеченных в него стран не имеет прямых аналогов», — сказал начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин.
Многие страны предприняли титанические усилия, чтобы не допустить полного краха финансовой системы. На данный момент ситуацию удалось стабилизировать, но экономический кризис только разворачивается. По словам аналитика, проблемы были частично переложены с частного сектора на сектор государственных финансов, а это грозит проблемами в перспективе.
Кроме того, в реальной экономике ситуация нисколько не улучшается, промышленный сектор продолжает сокращаться, потребление падает (либо обеспечивается государственными программами), рынки недвижимости тоже продолжают падать, безработица растет вместе с дефолтами, а кредитование сокращается.
«В мировой экономике накопились очень серьезные дисбалансы, причем сформировались они во многом по причине накачки мировой системы ликвидностью, поэтому разрешить эти проблемы просто вливанием новых денег не получится», — заявил г-н Сусин.
Как объяснил экономист, дополнительные проблемы могут прийти со стороны ресурсных рынков. Активное накачивание банков ликвидностью спровоцировало резкий рост объемов наличности в банковской системе, которая используется не на кредитование частного сектора, а на спекуляции с финансовыми активами. И наблюдаемый в последнее время рост цен на нефть является одним из следствий таких спекуляций, а высокие цены на ресурсы в условиях сокращающейся экономики негативно скажутся на возможности выхода экономики из кризиса.
Дополнительным риском становится опасность инфляции, но не потребительской, которая сопровождается ростом активности покупателей, а ресурсной, что может заставить пойти Центробанки на ужесточение монетарной политики раньше, чем это позволит реальная экономическая ситуация. «Это равноценно тому, чтобы лечить наркомана новой порцией наркотика, на какое-то время он действительно будет чувствовать себя лучше, но недолго», — сравнил аналитик.
Получается, что ситуация в мировой экономике может развиваться по трем сценариям, как водится — пессимистичному, нейтральному и оптимистичному. Но это чисто теоретически, а на практике, по мнению аналитиков, больной экономике лучше не становится. Недавний рост цен на нефть и ралли на фондовых биржах оказались лишь результатом действий спекулянтов, неплохо зарабатывающих на кризисе. Так что и МВФ, и ВБ, видимо, вновь придется пересмотреть свои.