 Газета
«Наш
Мир»
Из-за греков, которые не хотят работать, компании не могут привлечь деньги.
Мы живем на очень маленькой планете. Если кто-то чихает в Греции, Португалии или Свазиленде, «будь здоров» ему говорят в России. Представьте, что вы профессор, доктор наук, и живете в коммунальной квартире с алкоголиком. Как можно определить эту квартиру: как хорошую или как проблемную? Очевидно, что как проблемную. Мир стал настолько глобальным, что мы вместе хаваем и мед, и дерьмо, и если где-то начинает вонять, то вонь распространяется по всему миру. Но ведь мы получаем и хорошие бонусы, когда улучшается конъюнктура. Кто, как не мы, получает выгоду от роста цен на нефть?
Наши эмитенты – тоже заложники мировой финансовой системы. И они вынуждены откладывать IPO и размещения облигаций из-за ухудшения мировой конъюнктуры. В четверг «Русагро» объявило об этом, раньше то же самое сделал «Уралхим». Объем предложения сократили «Русское море», «Мечел», «Группа ЛСР», «Кузбасская топливная компания» (КТК) и группа «Черкизово». Притормозила процесс премаркетинга SMR Олега Дерипаски. И это правильная и грамотная реакция на происходящие в мире события.
Вообще, на происходящие в мире события можно реагировать двумя очевидными способами. Сделать вид, что к нам это не имеет никакого отношения, или отложить размещение бумаг, увидев ухудшение конъюнктуры. Тем более, что «великий» Рубини, зациклившийся на негативе, предвещает нам скорые катаклизмы. Он, конечно, прав в том, что в мире накопились огромные проблемы, самая главная из которых – долги государств, еще полтора года назад спасавших корпорации. Сегодня речь идет о спасении недавних спасателей, накопивших гигантские долги, обремененных дефицитами бюджетов и платежных балансов. И речь не только о Греции и не только о PIGS.
Чем все это закончится? Скорее всего, печатанием денег и инфляцией. Если бы еврозона не имела единой валюты, греки или португальцы могли бы девальвировать национальные валюты и припеваючи жить дальше. А девальвировать евро не даст Германия, которая имеет сильную экономику и вполне удовлетворена текущим положением. Сегодня обнажилась главная европейская проблема: еврозона сделала единую валюту, не сделав единую экономику. Начался кризис, и Евросоюз затрещал по слабым зонам. Сильные страны вынуждены тащить за загривок слабые, не зная, что с ними делать. А это – предвестник серьезного политического кризиса.
Выход из этой ситуации один: печатать деньги. Будут ли они девальвировать евро? В принципе, они уже это делают через выкуп долгов. Но есть еще и фунт, и проблемы Англии. Все это создает нервозность на фондовых рынках. Видя все это, наши эмитенты понимают, что конъюнктура изменилась, и отменяют размещения. Только Минфину удалось буквально на последних секундах проскочить в приоткрывшееся окно, разместив евробонды по очень хорошей доходности. А корпорации теперь столкнутся с тем, что снова придется латать дыры: большое количество заявленных IPO говорит только об одном – бизнесу нужны деньги.
Говорят, что может начаться «вторая волна», когда дефолты объявят государства. Вряд ли в это стоит верить: в крайнем случае, напечатают денег и вылезут за счет инфляции. А вот дефолты корпораций вполне могут случится. В результате, из-за греков, которые не хотят работать, пострадают компании, которые не смогут привлечь деньги и рефинансировать долги.
|
