Газета "Наш Мир" br>
Все счастливые должники похожи друг на друга, каждый несчастливый
заемщик несчастлив по-своему. Именно так звучали бы начальные строки
знаменитого романа применительно к нынешнему долговому кризису в
еврозоне. Целый ряд входящих в нее стран переживает сейчас острейшие
финансовые проблемы, однако в каждом отдельном случае имеется ярко
выраженная национальная специфика. Это существенно осложняет и
затягивает борьбу с кризисом, поскольку всякий раз требует выработки
индивидуальных решений.
Ирландия: рекордный дефицит бюджета
Обычно о серьезных проблемах страны-заемщика сигнализируют три
ключевых показателя: размеры дефицита бюджета по отношению к валовому
внутреннему продукту, накопленная государством суммарная задолженность
по сравнению с ВВП и абсолютная цифра государственного долга. Все эти
параметры, естественно, тесно взаимосвязаны, однако в зависимости от
конкретной ситуации один из них начинает играть ключевую роль.
Так, у Ирландии, согласно данным европейского статистического
ведомства Eurostat, дефицит бюджета составил по итогам 2010 года 32,4%
ВВП. По сравнению с этой головокружительной цифрой греческий дефицит в
10,5% выглядел прямо-таки скромным. Однако это вовсе не означает, что
ситуация в Ирландии примерно в три раза хуже, чем в Греции.
Просто ирландская специфика состоит в том, что правительство в
Дублине, бросив неимоверно большие деньги на спасение банковского
сектора, в кратчайшие сроки обвалило бюджет. Поэтому и потребовались
кредиты из стабилизационного фонда ЕС. В перспективе все это может
привести к опасному нарастанию общей задолженности страны. Вот почему
агентство Moody's 12 июля и снизило рейтинг Ирландии до уровня
«мусорного»: оно опасается, что к концу 2013 года этой стране может
вновь понадобиться помощь ЕС.
Греция: опасное соотношение задолженности и ВВП
В то же время общая задолженность Ирландии пока составляет очень
высокие, но все же не самоубийственно опасные 96,2% ВВП. У Греции же
данный показатель достиг к концу 2010 года 142,8%, а в настоящее время,
судя по сообщениям СМИ, превысил рекордные для еврозоны 160% ВВП. Вот
главный из поступающих сейчас из Афин сигналов тревоги. Ведь при
подобном соотношении долга и экономической мощи возврат взятых взаймы
денег представляется многим весьма иллюзорным.
Конечно, для маленькой Греции чрезмерно высок и абсолютный показатель
задолженности, достигшей, по последним данным, порядка 330 млрд евро.
Однако для стабилизационного фонда ЕС и МВФ объемом в 750 млрд евро
данная сумма представляется, хотя бы чисто теоретически, все же
посильной ношей.
Италия: пугающе высокие размеры долга
Совсем другое дело - Италия. У третьей по величине экономики еврозоны
уровень задолженности составлял к концу 2010 года 119% ВВП, и это был,
после Греции, худший показатель в еврозоне. Но на самом деле куда
тревожней этого относительного показателя абсолютные размеры долга,
превысившие сейчас 1,84 трлн евро. Вот что так беспокоит рынки и
заставило анонимного представителя Европейского центрального банка в
интервью газете Die Welt говорить о необходимости удвоения
стабилизационного фонда до 1,5 трлн евро.
Итак, у Ирландии самый высокий дефицит бюджета в еврозоне, у Греции -
самое неблагоприятное соотношение задолженности и ВВП, а у Италии -
самые большие размеры долга. Вот три грани одной проблемы, требующие,
соответственно, три разных сценария финансового оздоровления.
|