Рост ведущих экономик был лишь коррекцией падения 2008/09 годов – причём масштаб даже этого отката сильно преувеличен статистическими махинациями. Потенциал монетарного смягчения, которое после обнуления ставок свелось к банальной эмиссии, ограничен: рост госрасходов придаёт экономике краткосрочный импульс. Такое мнение в своей статье высказали главный аналитик брокерской группы «ITinvest – ПРОСПЕКТ» Александр Потавин и главный экономист инвестиционной компании ITinvest Сергей Егишянц. По их оценке, нынешний обвал на рынках является предвестником третьей по счету и, видимо, не последней волны глобального кризиса, финал которого можно ожидать не раньше 2015-2016 годов.

Эксперты отмечают, что свеженапечатанные деньги порождают рост цен на базовые товары, вызывая в экономике лишь короткий оптимизм. Возникающая со временем инфляция издержек сокращает прибыли корпораций, заставляя их урезать траты (в том числе увольняя персонал) и поднимать отпускные цены – что, в свою очередь, подрывает спрос конечных потребителей. «Вот по такой цепочке естественных причин и следствий двигалась мировая экономика в последние пару лет», – констатируют эксперты.

Они отмечают, что госрасходы, идущие на поддержку экономики, не могут расти бесконечно долго. Уже сейчас бремя госдолга в США огромно – за все 210 лет ведения статистики более высокий его уровень отмечался лишь во время Второй мировой войны, но уже к 1950 году он опустился ниже нынешней величины, почти достигшей 100% ВВП. Даже в Великую Депрессию долг вырос лишь до 40% ВВП – и все программы общественных работ президента Рузвельта, запущенные на самых низах падения (тогда экономика упала в полтора раза реально и вдвое номинально), стоили не более 8% ВВП. Нынче дефицит федеральной казны США третий год подряд держится около 10% ВВП – хотя экономика только в процессе падения, и процессу этому идти ещё долго. Что же будет, когда неизбежное устранение дисбалансов пошлёт мировую экономику значительно ниже текущих её масштабов? Ничего хорошего – выходит, власти лишают себя способности стимулировать рост в будущем: их главной заботой будет избежать дефолта, причём совсем не факт, что удастся добиться хотя бы этого – во всяком случае, у Греции на это уже нет никаких шансов, – считают эксперты.

В то же время, обращают внимание аналитики, способность государств занимать подорвана огромными долгами. Поэтому единственно возможными остаются монетарные стимулы: в фискальной сфере можно заниматься лишь перераспределением (например, поднимая налоги на богатых, как хочет Обама, или облагая сборами финансовые транзакции).

«Что до средств денежной политики – их уже немного: ставки на нуле – и объявление ФРС о намерении держать их там как минимум до середины 2013 года ничего не дало. Теперь запущена «Операция Твист»: до июня 2012 года ФРС продаст краткосрочные бумаги на 400 млрд. долларов, взамен скупив на такую же сумму долгосрочных, чтоб длинные ставки ещё упали и сделали займы привлекательнее. Но раскрутить кредитный маховик с прежней силой всё равно не удастся – бремя долга велико, и подобные меры могут лишь помочь рефинансировать ипотеку под более низкий процент: и то не всем – те, чьё жильё стоит дешевле суммы кредита, рефинансироваться не могут, а их много и становится всё больше по мере снижения цен на рынке. Можно запустить QE3 – но эффект последней такой программы был скорее отрицательным, а каждая последующая будет хуже: подстёгивая инфляцию издержек, они не поможет реальной экономике, – отмечают эксперты.

По их оценке, реальных средств помочь экономике нет. Значит, зигзагообразное поведение рынков акций продолжится. Спад рынков может продлиться до середины осени, а то и дольше, породив дефляционное сжатие и рецессию в экономике, которые власть начнёт лечить эмиссией. Это на какое-то время успокоит процесс – но затем уже инфляционный эффект снова ввергнет экономику в спад.

«Быстрое ухудшение показателей бюджетов и долгов, скорее всего, сделает будущие волны кризиса более крутыми – причём финал всего процесса вряд ли реален раньше 2015/16 годов», – прогнозируют эксперты.

При этом они обращают внимание, что экономические индикаторы указывают, что первая волна кризиса была ещё в 2000-02 годах, в 2007-09 прошла вторая; сейчас зарождается третья волна – видимо, не последняя. В данный момент формируется её предпосылки.

«Возможно, это займёт порядка года, после чего спад резко усилится и распространится на развивающиеся экономики (включая Китай)», – прогнозируют аналитики.

По их оценке, устойчивое ухудшение внешней конъюнктуры будет предвещать для России самые печальные последствия. «Видимо, где-то вскоре после наших президентских выборов этот процесс активно и пойдёт – но его предвестники очевидны уже сейчас. Сентябрьское падение фондового рынка составило 21% в индексах РТС и ММВБ, что есть третий худший результат (после Польши и Венгрии) в группе развитых и развивающихся мировых рынков. Таким образом, российский фондовый рынок из лидеров роста в начале года скатился в лидеры снижения. По темпам падения с января наш рынок уступает только Аргентине», – отмечают аналитики.

«Мы не считаем, что сейчас Россия лучше подготовлена к возможному мировому кризису, – продолжают эксперты. – Сырьевой характер экономики сохранился, налоги на бизнес находятся на более высоких уровнях, отток капитала из России сохраняется на высоком уровне, уровень потребительской уверенности на более низких уровнях по сравнению с серединой 2008 года».

Это говорит том, считают эксперты, что государство кроме кубышки ЗВР не имеет никаких поводов считать себя защищенным перед новой глобальной рецессией – а эта кубышка похудела на 17,4 млрд долларов лишь за предыдущие три недели (а за сентябрь «кубышка уменьшилась почти на $27 млрд, – прим. «НР»). Падение курса рубля этой осенью лишнее тому подтверждение.

Лидер нашей страны – это ставленник системы, говорят эксперты. «Нет сомнений, что выберут Путина на пост президента, так как Россия – сырьевая страна, и вся система ценностей и взаимоотношений в обществе рассчитана на концентрацию сырьевых финансов на уровне Кремля, при полном контроле над крупным бизнесом. До тех пор, пока российские запасы газа и нефти будут нужны внешним потребителям – нынешняя система будет работать; но даже тут последние отказы внешних контрагентов от услуг «Газпрома» и «наезды» на него европейских регуляторов являются предвестниками совсем не радостного развития событий», – полагают аналитики.

«Может ли вырасти в сырьевой стране что-то современное – имеются ввиду технологии, новые индустрии? Теоретически, наверное, может – но реальность современной России не даёт на это почти никаких надежд. Так что готовимся к худшему!» – заключают эксперты.

Все горячие новости на nashmir.kz!